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中信证券明明就称，降准不是不到，而是政策有先有后。他认为，国内经济基本面的良好表现使得当前降准的急迫性有所降低，今年以来已完成两次降准，预计下次降准将推后至下半年。“降准工具‘藏于匣中’，为下半年货币政策工具保存弹药。”明明称。4MLF担保品扩容

从出口上看，外贸不确定因素所带来的进出口压力开始显现，8月出口和进口同比增速尽管维持在高位，但已开始回落。此前我国进出口总体维持较高增速，而四季度出口增速或继续回落。此外，生产端维持较高景气度。8月规模以上工业增加值累计同比增长6.5%，较上月微降0.1个百分点，仍然维持在去年2月以来的较高水平，工业企业利润也依然维持在较高水平。值得警惕的是，产出和盈利总体的增长很大程度上是由供给侧冲击之下上游商品价格上涨带来的，主要由传统行业贡献，并不来源于经济“新动能”，这表明我国工业转型升级仍任重道远。而且，今年以来企业应收账款账期普遍拉长，指向企业的账面盈利并未转化为坚实的现金流。

5MLF担保品扩容主要目的有两点一是支持小微、三农、绿色经济二是稳定信用市场环境如果将MLF与担保品扩容结合起来看，这仍然是一项结构性的调控举措，主要目的有两点：一是进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度；二是促进信用债市场健康发展。

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投资主线“与时间赛跑”——1）中短期，精选必需消费相关龙头并严控性价比，乳业、啤酒、医药、燃气、教育、家电、中低端服务业等受益于减税、扶贫、稳定就业、刺激内需及相关政策；2）中长期，精选“补短板”领域的科技龙头并防止估值泡沫，聚焦政策扶持之外的真正“自主可控”的科技实力、盈利能力；3）长期，利用“黄金坑”布局中国“最硬的核心资产”，包括，难以替代或者不可复制的品牌消费品，也包括金融、地产、机场等“类债券”行业最具竞争优势的优质龙头企业。

从理论上说，纯硬件的公司都会遇到发展瓶颈，根据伯恩斯坦研究公司最近的一项分析，从2015年到今年，苹果硬件业务的复合年增长率逐渐转为负。但苹果的转型依然存在不少弊病，比如苹果4年前推出的在线音乐服务仍然落后于Spotify。据悉，苹果正准备在年底前上线一个网络视频服务（已经在春季对外发布），而这是Netflix在十多年前率先提出的概念。