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超市：业态与供应链升级+跨区域扩张+CPI上行，龙头业绩有望持续改善。1）我国超市行业规模大、集中度低、增速回升。2007-2017年CAGR为6.2%，之后增速下行，2017年后开始回暖迹象。我国超市CR5仅为6.8%，提升空间巨大。2）生鲜超市稳步推进，新零售赋能大胆探索。预计未来五年生鲜销售规模增速区间为5%-7%。我们看好打通生鲜全链条，多板块齐发力的永辉超市；胶东区域龙头，生鲜供应链优势显著的家家悦。

山穷水复时，柳暗花明处。远在南美洲的布宜诺斯艾利斯，成为中美经贸摩擦至关重要的转折点。去年的G20峰会在阿根廷首都举行，当地时间12月1日晚，国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后，中方经贸团队相关负责人表示，两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。

我们将时针拨回三年前九月的一个秋天。那一日，苹果秋季新品发布会如约而至。当苹果公司CEO库克在千人瞩目的舞台上，亮出一对就像传统苹果耳机剪掉线缆的无线耳机时，也许没人会想到，这款刚推出就被“群嘲”的产品，却在四年后的今天以年出货量1亿台的成绩，牢牢占据着一个市场的半壁江山。

二是某些媒体人脑子里有一种固有观念，认为中国不是一个西方民主国家，中国的所有东西特别是政治体制、意识形态上的东西一定是不正确的。不正确的东西怎么会产生好的结果呢？因此在报道中国的时候，如果中国的现实同他们脑子里所固有的观念不一致，他们在报道时就会修改这个现实，以便同他们的固有观念相一致。事实上，很多加拿大人，当他们去过中国以后就会问这样一个问题，为什么我在看加媒体报道时没有获得中国的真实信息。由于媒体人脑子里对中国有一些固有的、陈腐的观念，因此在价值判断上就存在双重标准。这就是我在上周所发表的文章里讲的核心意思，即西方国家做的事情就是好的，中国做相同的事情就是错的。长期受这种舆论报道的影响，难怪很多加民众对中国有不好的印象或持批评态度，这种舆论环境也不利于两国开展友好合作。希望加媒体经常到中国实地参观、考察，也可以多派一些常驻记者到中国。当然，前提是你们要把你们所看到的东西，如实地向加民众传递。

克尔瑞数据显示，今年上半年，大唐地产南宁城市公司实现71.34亿元流量金额、62.36万平方米的流量销售面积，位列南宁房企流量榜首位。2018年，公司仅在南宁市就销售100.36亿元，占比公司当年总销售金额的三分之一。公司早已将南宁列为发展核心，同时在广西的柳州、贵港、北海等地密集布局。

当然现在看起来我们当初的判断是对的，但是当初的坚持也还是有很大的被动。我们过去卖出股票大概有三个原则，一个是发现更好的股票，第二个是企业高估，第三个是企业变坏。经过那两次以后，在三个原则之上，我们又加了个系统性风险。我们在2015年、在2018年我们都做了风控，大家也看到了我们净值有一个比较好的表现。